安迅思前瞻:6月新加坡燃料油价格坚挺,7月地炼开工率或继续回落

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2016-6-30 21:41 信息来源

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2016年6月市场回顾:新加坡燃料油价格坚挺

国际燃料油市场

    6月布伦特原油价格震荡下滑,从61日的52.53美元/桶下滑至月末的50.89美元/桶,总体下滑1.64美元/桶。期间新加坡燃料油价格从月初的228美元/吨震荡上扬至月末的262.5美元/吨,总体上涨34.5美元/吨。分析人士表示,6月份新加坡燃料油市场供应较5月略有下滑,加之7月预期供应将进一步减少,支撑6月燃料油价格走强,并且现货贴水收窄。安迅思价格显示,20166月混调180CST新加坡FOB均价为243.09美元/吨,较5月均价上涨20美元/吨或9%

   
6月份新加坡燃料油市场供需面略有改善。根据国际贸易商统计,由于5月下半月到6月上半月欧亚燃料油套利窗口关闭,6月份从西方运    抵新加坡的船货数量在340万吨的水平。6月份新加坡船用燃料油需求保持活跃,而船货出口也保持较高的水平。

    6月份新加坡燃料油库存平均在2855万桶,较上月平均水平微增10万桶或0.35%。安迅思数据显示,上半月新加坡燃料油库存连续走高,而随着抵港船只数量逐渐减少,下半月库存连续两周出现下滑,并创近10周新低。截止2016629日当周,新加坡燃料油库存下滑265.6万桶或9.4%,至2556万桶。

 

    5月布伦特原油价格震荡走高,从53日的45.34美元/桶走高至月末的49.46美元/桶,总体上涨4.12美元/桶。期间新加坡燃料油价格从月初的212.5美元/吨震荡上扬至月末的233美元/吨,总体上涨20.5美元/吨。分析人士表示,5月份新加坡燃料油市场表现一般,需求未有明显改善,供应处于过剩状态,燃料油现货离岸贴水持续加深。安迅思价格显示,20165月混调180CST新加坡FOB均价为223.02美元/吨,较4月均价上涨30美元/吨或15.6%

 

炼化深加工市场

价格

    20156月,山东直馏燃料油现货价格上涨,山东以俄罗斯M100燃料油为代表的中硫180CST燃料油库提价格为3525-3625/吨,较5月上涨200/吨。本月,新加坡燃料油价格走高,利好山东直馏油现货价格上扬。

 

利润方面

    20156月,山东加工直馏燃料油平均亏损为390/吨,环比加深113/吨。山东加工胜利原油平均亏损为636/吨,环比加深140/吨。

 

    6月,山东地炼加工直馏燃料油亏损加深。6月,新加坡燃料油价格相对强势,利好山东直馏油价格保持高位。然而山东成品油需求平平,价格相对疲软,导致6月山东加工直馏油亏损加深。

 

    6月,山东地炼胜利原油炼油亏损加深。虽然6月上旬因北方麦收农忙,山东柴油需求受到提振,价格大幅上涨,但需求仅持续至中旬。进入下旬之后山东汽柴油需求均显疲软,月末国际原油价格受英国脱欧影响出现暴跌,山东成品油价格收到拖累大幅下滑,导致6月山东地炼胜利原油炼油亏损加深。

 

开工率方面

    20166月,山东地炼开工率在44-48%之间,平均开工率为46.4%,环比减少1个百分点。

 

    月初,华联石化、京博石化等多家炼厂降低加工负荷,开工率降至47.4%。月中,滨阳燃化一套150万吨/年常减压进入检修,但日照岚桥复工,加上联合石化、华联石化提升负荷,开工率升至47.8%。下旬,正和集团于620日进入全厂检修,玉皇盛世于623日晚开始停工检修,地炼开工率一度下滑至44.4%,但月末,随着昌邑石化全部装置恢复运行,开工率再度回升,至46.2%

 

进口方面

根据安迅思对燃料油到货船期的最新统计,20166月中国燃料油进口量在70万吨左右,较海关数据统计的5月进口量下滑82万吨或54%,较海关数据显示的20156月进口量下滑112万吨或62%。安迅思调研显示,5月份中国保税船供油玩家以及地方炼厂进口量均大幅增加,库存处于高位水平,6月进口积极性随之减弱。

   
安迅思数据显示,6月中国华东燃料油进口量约为46.5万吨,较海关统计的5月数据减少48%6月华东地方炼厂直馏燃料油进口量约为9万吨左右,而5月份有20万吨左右的进口量,并且由于当月VLCC型委内瑞拉保税燃料油缺席华东,导致华东燃料油进口量出现暴跌。6月华南进口量约为15万吨,环比26%6月中国渤海湾地区燃料油进口量为8.5万吨,环比暴跌79%。据悉,6月份保税玩家未进口委内瑞拉燃料油至青岛港,拖累渤海湾进口量大幅下滑,而6月山东地方炼厂直馏燃料油进口量依然为零。

   
根据安迅思了解的船期,6月份中国保税船供油商中燃以及深圳光汇均有MR船型燃料油船货从新加坡进口至中国华东,而中燃还从新加坡进口一船约10万吨燃料油至华南。此外,华东的宁波中金炼厂从俄罗斯远东港口进口1船约4万吨M100燃料油至华东。值得一提的是,6月份中石化BP船用燃料油合资公司从新加坡进口一船约15万吨燃料油至华东。

 

库存方面

    20166月,山东港口燃料油库存较上月增加,平均库存为38.2万吨,环比5月增加10万吨。

 

    上旬,山东燃料油到货集中,带动港口库存大幅上升。中旬,一船10万吨稀释沥青到货,但出货增加,山东港口库存从高位下滑。下旬,港口出货平稳,但到货量增加,山东港口燃料油库存再度回升。

 

    6月份新加坡燃料油库存平均在2855万桶,较上月平均水平微增10万桶或0.35%。安迅思数据显示,上半月新加坡燃料油库存连续走高,而随着抵港船只数量逐渐减少,下半月库存连续两周出现下滑,并创近10周新低。截止2016629日当周,新加坡燃料油库存下滑265.6万桶或9.4%,至2556万桶。

船供调和燃料油市场

 

    安迅思价格数据显示,20165月华南混调高硫180CST燃料油库船提月度均价为2019/吨,环比下跌9/吨或0.4%,同比下跌1021/吨或33.6%

 

    6月份华南调油原料价格一路上扬,加上华南市场调油原料和船用180CST燃料油价格前期远低于华东和北方,具有明显价差优势,因而上本月华南混调高硫180CST燃料油库船提价从月初的1975/吨一路上涨至月中的2025/吨,之后因华南市场需求薄弱,高硫燃油在环保要求上较为逊色,调油商压低价格出售引发市场成交价高低不均,涨势暂缓。

 

    安迅思数据显示,20166月份,华东混调高硫180CST燃料油库船提月度均价2133/吨,环比上涨44/吨或2.11%,同比下跌913/吨或29.97%

 

    6月份华东市场燃料油价格呈现一路上涨走势。本月上半月在炼厂沥青料资源紧张的情况下,调油商推价惜售,造成船用180CST燃料油价格一路上扬。但在中下旬开始,因国际原油价格开始回跌,页岩油招标多次遇冷流标,价格下滑,加之终端船供油需求持续萎靡不振,调油商涨价动作受到打压,价格逐渐回稳。最终截止6月底,华东船用燃料油推至高位2120-2170/吨。

 

    调油成本方面,20166月抚顺页岩油炼厂共计四次招标,最后一次招标(27日)起标价为1800/吨,加权平均价为1812/吨。相比5月底最后一次招标价格下跌411/吨,全月价格呈现一路下滑走势,成交情况较5月份变差。此外,在环保压力下,低硫燃油愈加受到市场青睐,因而本月华东地区中海油炼厂检修完毕后,其焦化料成交价格继续推涨至1950/吨以上,涨幅在100/吨。

 

20167月份市场展望:地炼开工率或继续回落

国际市场

    根据国际贸易商最新统计,由于5月下半月到6月上半月欧亚燃料油套利窗口关闭,6月份从西方运抵新加坡的船货数量在340万吨的地位水平,而预计7有份将低于300万吨。鉴于供应减少,安迅思预计下周新加坡燃料油价格将持续走强,贴水或转为溢价。

    根据业内人士预测,7月份中国燃料油进口量或小幅回升。炼厂方面,6月份山东地炼预计仍未有直馏燃料油进口,而华东炼厂或有10-20万吨直馏燃料油到货。保税方面,随着库存逐渐消耗,6月份中国保税玩家进口积极性或有所提升。据悉,7月份中联油将供应一船VLCC委内瑞拉至中国。复出口进口方面,7月份中石化(香港)预计没有燃料油船货运抵其海南洋浦保税库。

 

炼化深加工市场

    安迅思预计,7月山东燃料油到货量或环比增加。主要由于6月山东无自委内瑞拉进口的燃料油,保税船供油玩家以消耗库存为主,随着库存的减少,将有补货意向。而地方炼厂方面,7月地炼检修依旧集中,且随着进口原油的放开,地炼采购燃料油的意向较低。

 

    安迅思预计,7月山东多家地方炼厂将进入停车检修,平均开工率或下降至44-45%

 

    7月,尚能实业、安邦炼化、玉皇盛世、寿光联盟、正和集团、垦利石化等地方炼厂均有检修意向,一旦上述炼厂全部如期检修,那么地炼开工率将有所下滑。但若7月成品油出货情况良好,不排除地炼推迟检修的可能。

 

    安迅思预计,7月直馏燃料油炼油利润或上涨。主要因进入7月之后,汽油进入传统消费旺季,终端需求或有所好转,预计带动炼厂出货价格上涨,炼油利润或上涨。

 

船供调和燃料油市场

    业内人士预计,7月份华南混调高硫180CST燃料油行情或将继续上涨。主要是国际油价跌后回涨,华南区内沥青料价格仍有上涨空间,在与北方和华东市场船用180CST燃料油仍存价差的情况下,调油商多数抱有跟涨情绪,因而华南船用180CST燃料油库提价在7月份或将继续出现上涨。

 

    展望20167月,供应方面,页岩油价格在船供油调油需求方面遇冷,价格失控走跌,而沥青市场需求仍处火热解段,国产沥青料价格或继续看涨,因而调油成本或将有走高趋势,因而低硫燃料油仍将处于高价成交局面;需求方面,航运市场运价开始有小幅上扬,或将在78月逐渐开始拉动船供油市场,因而船供油价格将会有所涨势,预计7月船用180CST燃料油将受支撑小幅探涨。

 


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