壳牌BG“联姻”对中国企业利少弊多

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2015-12-21 10:32 信息来源

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      安迅思上海12月18日: 12月14日,荷兰皇家壳牌石油公司(Shell)宣布,以700亿美元收购英国天然气集团(BG)获得中国商务部无条件批准,清除了该收购案最后一个关键监管障碍。全球两大上游油气巨头的合并,对中国买家来说利少弊多。

卖方合并对买方不利

    单从市场面来看,上游供应企业合并对下游买家有弊无利。尤其是像壳牌和BG这样的优质能源综合企业。2014年,壳牌长约购买的LNG储量超过7百万吨/年,BG的长约购买的LNG超过17百万吨/年,其合并,LNG长约储量超过24百万吨/年,资源量惊人。2014年全球LNG贸易量为240百万吨。

    壳牌与BG合并,上游供应企业减少,对于买家来说是不利的。如果市场供大于求,则对买方影响较小,其合并只是资源整合。

    安迅思从中海油中石油和中石化方面了解到,目前该三家企业签订的长约已经能满足现有的下游需求,近几年或难有长约需求。因此壳牌和BG合并,短期内对中国主要LNG买家影响较小。

    但如果LNG市场供小于求,两家企业的合并则会垄断效应则会显现。安迅思数据显示,目前中国签署的长约购销协议和长期供应框架协议的合约总量为3940万吨/年,壳牌与BG供应量所占比重超过30%。

    安迅思分析,出于能源安全性来考虑,中国企业在选择供应商时或将考虑多元化,减少对单一企业的过分依赖。

强强联手提高综合竞争力

    壳牌与BG合并,使得其在天然气市场份额增大,综合实力增强。对其竞争对手造成巨大冲击。

   从中国方面来看,目前壳牌和BG在中国都有自己的业务,但BG更专注于上游,只是将LNG出口到中国市场。而壳牌在中国不仅出口LNG到中国,也进入中国天然气上游开采领域,此外在天然气下游领域也铺开市场。其联手,在中国市场从上游到下游的综合竞争力将增强。

    由于国际油价持续低位,亚洲LNG的价格也随之下降,LNG现货的价格更是不断刷新历史低点。国际LNG贸易模式也渐渐发生转变,短约和现货贸易比例不断增加。壳牌和BG联手,或将创造新格局,贸易规则也或将有所转变。

    综合来看,壳牌与BG联姻,在国际LNG供大于求的背景下,对中国LNG市场影响较小,但从长线来看,壳牌有决心收购BG也体现了其在油气领域的雄心,其或将推动天然气市场的衍生出新的游戏规则。


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